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湖南快3微信计划群 时间:2020年05月25日 04:45:16

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每经记者 余佩颖 李孟林 每经编辑 高涵上周,国际资本市场的一大焦点,当属纳斯达克收紧上市规则一事。目前该交易所已将修订规则的提议提交到美国证监会,正等待批准。针对纳斯达克的最新动作,《每日经济新闻(博客,微博)》记者连线Renaissance Capital的联合创始人凯瑟琳·史密斯进行解读,史密斯常做客彭博社、CNBC,专注美国IPO市场多年。史密斯表示,自己不认为纳斯达克设定的最低募资额门槛会产生多大影响,但是有一项举措要求遵守美国全面的会计监督,这可能会对中国公司在美国融资产生重大影响。新规涉及最低募资门槛等5月18日,据路透社消息,纳斯达克(NASDAQ:NDAQ)将公布对首次公开发行(IPO)的新限制,新规将要求企业通过IPO筹资规模达到2500万美元,或者至少是上市后市值的四分之一。该交易所随后证实,关于修订上市规则的提议已经提交美国证监会(SEC),目前处于等待证监会批准状态。随后美东时间20日,美国参议院通过了一项名为《外国公司问责法案》的议案,其中提及,一家公司连续三年未能达到美国上市公司会计监督委员会的审计要求,该法案将禁止该公司的证券在美国证券交易所上市。但此项议案还必须在众议院获得通过,并由特朗普总统签署才能成为法律。除了设定最低募资门槛,纳斯达克新规则修订还包含两个方面:审计质量存疑公司,上市要满足额外要求;限制性市场公司,管理层需满足附加要求。新规何时能够生效?据业内人士分析,纳斯达克5月18日向SEC提交规则修订的提议,提交21天内,即6月8日之前,相关人士可以提交意见、建议。提交45天内,7月2日之前SEC需要回应是否批准提议。如果美国证监会批准,规则修订即可生效。尽管纳斯达克内部人士表示,不会在规则调整中特别提到中国公司,但此举推出之际正值中概股频遭沽空,被质疑财务或业务造假。纽交所相关负责人18日向媒体表示,纽交所不对个别公司作出评论,但据他的经验来说,目前与中国客户沟通良好,IPO市场仍然强劲,而纽交所在上市业务上一直非常审慎。遵守美会计监督或影响大纳斯达克此番收紧上市规则,将对计划上市的小公司带来什么影响,是否会对美国IPO市场造成冲击?《每日经济新闻》(以下简称NBD)记者就此专访了Renaissance Capital的联合创始人凯瑟琳·史密斯。以下为对话内容:NBD:据金融数据提供商Factset,2020年第一季度,美股市场只有35家公司IPO,环比下降35%,同比下降15%。就体量而言,2020年第一季度录得2017年第一季度以来的最差季度表现。您认为美国IPO市场在2020年余下时间前景如何?大流行疫情结束后,美股IPO活动是否会迅速活跃起来?史密斯:新上市公司的回报率是助推IPO发行的动力,Renaissance IPO ETF今年以来收益率已达14%,表现远好于标准普尔500指数,后者今年以来已跌超8%。最近的IPO表现良好,因为涉及企业大多是新经济公司。由于这一优异表现,我们正面临大量公司准备进行IPO,较大数量甚至造成一定积压。未来几个月,我们预计一些大型公司,如艾伯森(Albertsons)、华纳音乐集团(Warner Music Group)等将进行大量活动。而IPO指数是预测未来IPO活动的最佳信号。NBD:纳斯达克交易所新规中要求企业通过IPO筹资规模要达到2500万美元,您如何看待这一门槛,尤其是当下疫情正对经济造成较大冲击?史密斯:2500万美元的最低募资额对美国IPO市场的影响可以忽略不计。2019年,我们统计了160宗IPO,其中只有10宗募资额低于2500万美元,占IPO数量的7%。以美元计算的总募资额为准,这10宗IPO共筹集1.15亿美元,占2019年463亿美元融资总额的0.24%。所有这些微型IPO的交易价格都低于其IPO价格,平均损失51%,没有人会想念这些微型IPO。NBD:瑞幸自曝财务造假,而后多家中概股企业又面临做空机构指控。您认为纳斯达克的新规会对中国企业赴美IPO和投行的承销业务造成如何影响呢?史密斯:我不认为纳斯达克设定的最低募资额门槛会产生多大影响,但是有一项举措要求遵守美国全面的会计监督,这可能会对中国公司在美国融资产生重大影响。NBD:据毕马威的一份报告,2019年香港交易所的IPO收益再次位居全球第一。另外德勤的报告指出,尽管新冠肺炎流行,然而中国内地与香港新股市场在2020年第一季度继续兴旺。以新股融资额计,上海证券交易所攀升至首席,超越美国的主要交易所,香港交易所取得第五位。您认为纳斯达克的新规是否会促使中国企业决定在内地或香港上市?史密斯:在其他条件不变的情况下,亚洲公司在亚洲融资是有意义的,因为那里的投资者更有可能了解该公司。然而另一方面,美国的资本市场更大、更发达。所有这一切都可以改变,会随着时间的推移而浮动。我们希望在全球市场,包括亚洲、美洲和欧洲,都能看到强劲的活动。

每经专访Renaissance Capital联合创始人凯瑟琳·史密斯:纳斯达克新设最低募资门槛 对中企影响不大

个人专栏

  • 香港特区政府强烈谴责暴徒违法行为 支持警方果断执法

    香港5月24日电 对24日下午有暴徒在香港铜锣湾及湾仔一带非法集结及严重暴力违法行为湖南快3微信计划群,特区政府发言人予以强烈谴责,支持警方果断采取执法行动。

  • 一鸣股份IPO:加盟商或亏本经营主要盈利模式或为收取加盟费、特许金

    世界上最长的路湖南快3微信计划群,永远是套路!2019年,一鸣股份更新了其招股说明书。招股书显示,公司主要从事新鲜乳品与烘焙食品的研发、生产、销售及连锁经营业务。看到这里,你肯定会以为一鸣股份是一家生产和销售乳制品和烘培食品的公司。从营收的角度来说,这种说法并没有错。但从盈利角度来说,这可能是错误。2018年,一鸣股份净利润为1.57亿元,其中大部分可能来自于向加盟商收取的加盟费、特许金,以及向加盟商出售包装、设备等获取的利润,而不是销售乳制品和烘培食品产生的利润。既然加盟商是一鸣股份的主要利润来源,那么成为一鸣股份的加盟商是一门赚钱的生意么?答案可能是否定的,即便是5年以上的加盟商,可能依旧需要亏本经营。那么,一鸣股份到底是一家什么样的公司呢?是一家乳制品和烘培食品制造商,还是一家靠“压榨”加盟商而存活的公司呢?门店赚钱么——加盟商或亏本经营一鸣股份招股书显示,公司主营业务收入的73.57%来自于门店渠道。一鸣股份的门店渠道分为两种,直营店和加盟店,其中加盟门店渠道贡献了公司主营业务收入的52.19%。那么,开设一鸣股份加盟门店是一门赚钱的生意么?开设加盟店,首先需要向一鸣股份缴纳一定费用,即加盟费。2016年至2019年上半年,一鸣食品的单店加盟费分别为4.63万元、4.62万元、4.67万元和4.58万元。也就是说,一鸣股份加盟门店的加盟费约为1.5万元/每年,1250元/月。一鸣股份规定,加盟店开业运营所需门店设备均由公司统一采购后销售给加盟商,2016年至2019年上半年,一鸣股份单店设备物料收入分别为6.84万元、7.28万元、8.69万元、9.86万元,呈逐年上涨趋势。除了加盟费和设备采购费用,一鸣股份加盟门店每年还有另外一项支出即需要缴纳特许金。一鸣股份会跟据加盟店营业额的一定比例收取特许金,2016年至2019年上半年,一鸣股份特许金收入占加盟店营业额的比重在3.22%至3.41%之间。也就是说,如果现在想成为一鸣股份的加盟商,除了要付近10万元的设备采购费,平均每年还需要1.5万元的加盟费、以及相当于店铺营业额3.2%的特许金。2018年,一鸣股份直营店毛利率为61.06%,而向加盟店销售的毛利率是31.15%。那么在一鸣股份能有效控制渠道终端销售价格的情况下,一鸣股份加盟店的毛利率将在30%左右。2018年一鸣股份1年内加盟门店数量为285家,一鸣股份向这些加盟店的销售收入总额为7748.39万元。以30%的毛利率计算,一鸣股份1年内加盟门店的销售额约为10072万元,平均每家店年销售额为35.34万元,月销售额约为2.95万元,月毛利约为8850元。跟据上述计算方法,可算出一鸣股份1到2年加盟店年销售额约为80.62万元,月销售额约为6.72万元,月毛利约为2万元;2到3年加盟店年销售额约为89.10万元,月销售额约为7.43万元,月毛利约为2.23万元;3到4年加盟店年销售额约为102.39万元,月销售额约为8.53万元,月毛利约为2.56万元;4到5年加盟店年销售额约为108.38万元,月销售额约为9.03万元,月毛利约为2.71万元;5年以上加盟店年销售额约为102万元,月销售额约为8.58万元,月毛利约为2.57万元。可以看到,一鸣股份加盟店熬过第一个三年后,进入到第二个三年,其年营业额约在100万元出头,月营业额在8.5万到9万元之间,月均毛利在2.5万元左右。每月2.5万的毛利赚钱么?首先是人员成本,2018年一鸣股份共有员工3546人,2018年薪酬总额为30029.73万元(3.00亿元),其中非门店员工2018年年度薪酬为9.49万元,门店销售人员员工2018年年度薪酬为5.79万元。所以一鸣股份门店销售人员总数约为970余人,而2018年一鸣股份门店数量在300家左右,考虑到人员流动性以及门店的开业倒闭情况,所以一鸣股份每家门店约有3人。类比到一鸣股份加盟店,假设加盟店店长由加盟商自己担任,则其还需要聘请2名员工。一鸣股份2018年门店销售人员员工2018年年度薪酬为5.79万元,2名员工则需要11.58万元,则每月的员工薪酬支出约为9650元。一鸣股份加盟店成熟的加盟店每月毛利在2.5万元左右,减去9650元的员工薪酬支出,还有约1.55万元的毛利。而一鸣股份加盟店目前仅分布在江浙沪等经济发达地区,门店租金亦是一笔不菲的成本。再扣去约1250元/月的加盟费、占门店营业额3.2%的特许金,以及税(主要非增值税和所得税,一般个体户增值税税率为3%)、水电等成本。则店主每月的收入还有多少呢?收取加盟费、特许金,出售耗材、设备或为主要盈利模式如果有人问,一家主要产品为乳制品和烘焙食品的公司,其盈利模式是什么?你可能会回答,通过售卖乳制品和烘焙食品获利。但对于一鸣股份来说,其主要盈利模式是可能并不是售卖乳制品和烘焙食品,而是向加盟商收取加盟费和特许金以及向加盟商出售耗材、设备。2018年一鸣股份净利润为1.57亿元。该年度,一鸣股份收取了5179.33万元的特许金,1903.60万元的加盟费。需要指出的是,此处的加盟费,可能是指其1176家加盟店当期应当缴纳的加盟费,并不包括预收部分。因为一鸣股份2018年收到的单店当期平均加盟费为1.62万元,而一鸣股份加盟店三年加盟费约为4.5万元。这两项收入合计为7682.93万元,考虑到这两项费用几乎是没有成本的,所以一鸣股份约有一半的净利润来自于加盟商缴纳的加盟费和特许金。不过,一鸣股份从加盟商处获利的手段并不仅仅是收取加盟费和特许金。如前文所述,一鸣股份加盟商渠道业务的毛利率在30%左右。另外,在其他业务方面,2018年一鸣股份向加盟商销售了5490.51万元的包装及耗材、2477.04万元的门店设备,这两项业务的毛利率和净利率未知。扩张必要性存疑:无法充分利用产能本次上市,一鸣股份拟募集资金9.27亿元,其中主要用于食品生产基地项目和年产 30000 吨烘焙制品新建项目。这两大项目拟投入的募集资金总额为6.82亿元,占募集资金总额的73.62%。一鸣食品生产基地项目包括一期9.49吨含乳饮品和植物蛋白饮品项目、二期2.41万吨烘焙食品项目;年产3万吨烘焙制品项目建成后新增前烘焙食品3万吨/年。2018年,一鸣股份饮品产能约为14万吨/年、烘焙食品产能2.34万吨/年。上述项目建成后,一鸣食品烘焙食品产能将是现在的3倍左右;饮品产能增长约68%。如此大规模的扩产,一鸣股份能够消化么?一鸣股份主要产品为乳品和烘培食品,一鸣股份招股书显示,2016年至2019年上半年,其乳品的产能利用率分别为80.66%、82.16%、83.36%、83.63%;烘培食品的产能利用率分别为75.38%、82.15%、85.20%、86.53%。存在无法充分利用产能的情况。除了生产端,从销售端来说,一鸣股份要想消化新增产能,可能面临着更大的问题。如前文所述,一鸣股份超过一半的主营业务收入来自于加盟商。所以为了消化新增产能,除了开设直营店,也需要开设更多加盟店。而除去各项成本,即便是5年以上的加盟商,可能也普遍不赚钱。长此以往,必将打击加盟商的积极性,加快加盟商的退出。则其新增产能,就更难消化了。


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评测

  • 遭传闻误伤 华盛昌紧急澄清:与事实严重不符

    证券时报记者 于德江刚刚过去的周末,湖南快3微信计划群资本市场出现“大瓜”。相关信息来源于私募人士侯安扬一个较为私密的社群,流传开来后引发广泛关注,广大投资者深挖后认为,符合条件的公司可能是华盛昌(002980)。一时间,华盛昌陷入舆论漩涡。

  • 用户规模今年突破5亿,电竞赛事营销玩法还看KPL

    王者荣耀可以不上分湖南快3微信计划群,但KPL比赛一定得看。Newzoo最新的报告显示,2020年电子竞技总收入将达到11亿美元,与2019年相比增长近1.5亿美元。全球电竞观众总数将在2020年增长至4.95亿,核心电竞爱好者将占据2.23亿,同比增长2500万,并将以11.3%的年均复合增长率(2018-2023)在2023年增长至2.95亿。与此同时,到2020年,全球偶尔观看的非核心观众人数将达到2.72亿,高于2019年的2.45亿。另有数据显示,2019年中国电子竞技用户规模达到4.7亿人,预计2020年突破5亿人。你看,电子竞技就是这么香。说到当下最热的电子竞技和电子竞技赛事,王者荣耀和KPL无疑是有着最高热度。01王者荣耀引领全民电竞时代今年2月,QuestMobile的 2020中国移动互联网“战疫”专题报中,《王者荣耀》日活用户峰值达到了9535万,成为唯一一款日活跃用户接近亿级别的手机游戏,成为当之无愧的全民手游。全民级别的手游自然也会带来全民级别的电竞赛事,人们熟悉的“KPL”就是王者荣耀职业联赛,是王者荣耀官方最高规格的职业赛事。KPL究竟就有多火?据悉2020年KPL赛事内容观看量已经超过了250亿。倪叔用了下监测工具,发现近期只要是每晚KPL的小组赛一开打,热度就蹭蹭蹭的往上涨。5月22日,因为KPL有两场宿敌对决LGD vs Hero、QG vs YTG,其热度指数就达到51.12,是平均热度的近2倍,而且这还只是一场小组赛。5月初有人在贴吧发帖,说是KPL热度什么时候这么吓人,几年前最高一场就100万,现在随便一场小组赛都有几百万。腾讯今年3月的公布的2019年财年报告和第四季度业绩摘要中,KPL联赛成为观看人次最多的手游赛事。KPL的成功并不让人意外,一方面得益于王者荣耀不断降低的游戏门槛和不断提升的游戏体验,让电子竞技真正朝着全民电竞发展,一方面随着网络基础设施等不断完善,用户赛事的参与度也进一步提高。去年KPL秋季赛总决赛,被誉为是史上人气最高的一届总决赛,AG超玩会和QGhappy都是既有实力保证又有流量担当的强队,AG超玩会更是长期处于人气第一的位置,其支持率即便在总决赛也能在70%到80%之间。再来看直播间数据,以虎牙直播为例,去年KPL秋季赛总决赛的热度一直保持在2000万以上,巅峰时达到了3000万热度,有媒体预测线上(全网直播)加线下(王者营地)观看人数最高超过100万。2016年9月17日,KPL正式开始,到同年12月,KPL赛事诞生了第一个总冠军。转眼进入第五届的KPL,显然已经成为电子竞技金字塔顶端的赛事,说是手游第一电竞赛事也不为过。而赛事的不断成熟与成功,也引来了更多的商业合作,形成了良性的商业运作。说出来你可能不信,阿迪达斯每年要花7500万英镑赞助红魔曼联,是史上最贵的球衣赞助合同,2018年阿迪与红魔签下的10年7.5亿英镑的赞助合同,创造了世界纪录。当年曼联有多达46个官方赞助商,从比赛装备到咖啡,拖拉机等应有尽有,除了阿迪达斯7500万英镑的球衣赞助,还有厨卫品牌科勒以每年1000万英镑成为衣袖赞助商和雪佛兰5000万英镑的胸前广告,仅仅球衣赞助的收入就超过1.35亿英镑。其中最明显的特征就是赛事的品牌营销合作不断增多,而且这些品牌都是大家耳熟能详的传统一线大品牌。02传统大牌入局,电竞营销更加定制化和沉浸式评价一个赛事成熟的标准与其相关的商业运作,有很多维度,其中比较直观的就是观察赞助商的逼格和品牌营销合作的对象。早在2017年,雪碧和宝马就成为了2017王者荣耀职业联赛(KPL)的合作伙伴。王者荣耀更是在当年和BMW宝马1系运动轿车合作推出"引擎之心"皮肤,实现了1.5亿元的销售额,同时借势明星效应,邀请明星选手在比赛中使用"引擎之心",吸引普通玩家效仿,掀起购买狂潮。当然,电子竞技赛事与传统顶级体育赛事之间仍有不少的差距,“前辈们”身上还有许多值得借鉴和学习的地方。不过可以肯定的是,电子竞技的潜力无限,未来可期。事实上,与传统体育竞技赛事相比,电子竞技赛在品牌营销上事能做的更多,也更丰富。以比赛中选手必定会喝的饮料为例。今年1月,KPL与统一冰红茶联合发起首款电竞水瓶为例,水瓶设计酷似国际象棋棋子“车”的塔型形状,塔本身是《王者荣耀》游戏的关键元素。虽然疫情导致水瓶的投产延期,但KPL重新规划营销节点中,先在春季赛开赛当天官宣中标的水瓶设计方案,延续水平的热度和玩家们的注意力,之后,又上线花絮节目《王者水瓶秀》以统一冰红茶冠名的名义播出,保持电竞水瓶的曝光度。到4月,KPL与统一冰红茶宣布电竞水瓶定名为“Battle瓶”,并发起一波抽奖造势。4月19日,Battle瓶实物正式亮相,出现在转播厅和各个比赛赛场。线下线上无缝切换,营销方案迅速调整,这是电子竞技赛事的特点,也是传统赛事的软肋。同时,每个英雄都是一款虚拟IP,根据品牌的不同特点,这些虚拟IP还可以做更多的联名合作和定制化营销。比如此前KPL就为全球汽车知名品牌上汽大众进行定制化营销,上汽大众的T-Cross定名“途铠”,是首款国产小型SUV售价在12.79-15.99万元。据官方介绍,其名称的寓意“途”意为一往无前的征途;“铠”意为无畏坚韧的外在铠胄,更是坚定向前的内在心气,完美将两者的特点结合起来。再比如针对黑鲸,KPL让品牌紧贴明星选手,拍摄了多部主题宣传片以及写真。相比传统体育赛事,电竞用户群体更加年轻化,人群精准,同时游戏平台和赛事平台的线上优势,能够根据数据实现数字化的精准营销,帮助品牌方触达和引爆核心圈层。同时,相比传统体育赛事,电竞赛事代入感和体验感也更好,能够为用户提供更多沉浸式的体验。03电子竞技营销大有可为电子竞技的诞生和互联网和移动互联网有着千丝万缕的联系。伴随互联网基础设施的不断发展,电竞赛事的优势也越发明显,比如电子竞技比传统体育赛事更适合直播,主播和观众之间的互动也比传统解说更加容易。同时,随着智能手机的不断升级,以及5G等基础设施的不断完善,像KPL这样基于手游的赛事,越发拥有优势,让用户可以随时随地观看。而对于特殊事件,电竞行业有着比传统体育更快的响应和应对。面对当下的特殊情况,全球仍有大量体育赛事处于停赛阶段,比如NBA正在商议大致的复赛时间表,很可能在7月中旬复赛,常规赛大概率缩水至70场。而KPL这样的电子竞技赛事则能够做出迅速的调整。KPL春季赛从官宣到开赛仅用30天时间,不仅克服因参赛俱乐部从不同的地方接入网络而造成的各自的网速、延迟、丢包等问题,还确保了线上赛环境下的公平性,保证选手的行为依然受到监督,避免代打、使用外挂、使用外设、恶意干扰等作弊行为。同时,KPL也与品牌方一起,针对调整做了全新营销计划。例如确保比赛用机的统一和品牌露出。按照原计划,KPL春季赛将选取vivo子品牌iQOO的开年旗舰级iQOO 3为官方比赛用机,为了赶及春季赛开赛,vivo和iQOO加开生产线赶工。双反也抓住了这个关键窗口期,3月16日全渠道开售,3月18日亮相KPL春季赛展示实机实力。据一些电竞专业媒体测算,3月18日春季赛揭幕战在国内各大直播平台赛事直播间的观赛峰值,合计超过6200万,创下KPL非决赛日观看数新高。对于品牌方而言,这是梦寐以求的传播效果。尼尔森2018年电竞粉丝洞察报告显示,有26%的中国电竞喜好者会挑选每天与明星KOL互动,有47%中国电竞喜好者会在每周与明星KOL互动,而中国电竞喜好者的周活跃度比例在被考查的国家中显示最高的。换句话说,像KPL这样的顶级赛事,正在帮助中国电竞营销引领全球。为此,KPL也希望与业界分享相关的感受和理解。5月25日,KPL将举行一场以“全民电竞,该你上场”为题的电竞营销云分享会。KPL联盟主席张易加、腾讯互娱移动电竞商业运营总监王进、VSPN量子体育高级副总裁游央均将登台发言,从电竞行业发展方向、KPL春季赛线上赛的运营复盘、电竞如何帮助品牌商业营销等角度展开阐述。相信,伴随AR、VR设备的不断完善,电子竞技赛事及其营销的想象力才刚刚开始。另外:倪叔为本文的读者准备了一个小“礼物”,欢迎点击“阅读原文”按钮揭开惊喜!本文首发于微信公众号:倪叔的思考暗时间。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

  • 刻意炮制焦虑的银行毒鸡汤到底有多可怕?

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